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发表于 2020-01-01 16:13:24 股吧网页版
降!准!了!释放8000亿元长期资金 第一时间看点全解析!
来源:上海证券报

  中国人民银行2020年1月1日宣布,为支持实体经济发展,降低社会融资实际成本,中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。

  中国人民银行将继续实施稳健的货币政策,保持灵活适度,不搞大水漫灌,兼顾内外平衡,保持流动性合理充裕,货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应,激发市场主体活力,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

  释放多少流动性?

  人民银行称,此次降准是全面降准,体现了逆周期调节,释放长期资金约8000多亿元,有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源,降低金融机构支持实体经济的资金成本,直接支持实体经济。

  在此次全面降准中,仅在省级行政区域内经营的城市商业银行、服务县域的农村商业银行、农村合作银行、农村信用合作社和村镇银行等中小银行获得长期资金1200多亿元。

  为什么现在降?

  从时间节点来看,2020年初市场对资金面需求较大。

  中国民生银行首席研究员温彬指出,2020年1月份中上旬大概有6000亿元左右的逆回购到期,临近春节资金的需求压力较大,企业缴税,银行缴准,重启地方政府债的发行,都会对流动性带来压力,通过降准可以保证市场流动性合理充裕。

  温彬表示,一方面降准释放长期低成本资金,保持市场流动性合理充裕,另一方面定向降准可以增加银行对于民营小微企业的支持力度。

  中诚信研究院宏观金融研究部指出,2020年春节在1月份,叠加元旦,双节期间银行体系流动性需求较大;新增专项债大概率于2020年1月启动发行,期间需中长期流动性的注入保障其平稳有序发行;同时1月正值缴税高峰期。

  光大证券首席银行业分析师王一峰认为,“双节”期间资金缺口在3万亿元至3.5万亿元之间。

  具体而言,根据历年的情况初步估计,春节取现造成的流动性缺口大约在1万亿元至1.5万亿元之间;缴税将带来6000亿元至8000亿元左右流动性回笼;信贷投放“开门红”将带动一般存款增加,预计法定存款准备金上缴2000亿元左右;提前下达的1万亿元专项债额度将有较大比例在2020年1月落地。

  货币政策基调变了吗?

  人民银行称,此次降准与春节前的现金投放形成对冲,银行体系流动性总量仍将保持基本稳定,保持灵活适度,并非大水漫灌,体现了科学稳健把握货币政策逆周期调节力度,稳健货币政策取向没有改变。

  实际上,在货币政策相关表述方面,近期举行的中央经济工作会议中提到,稳健的货币政策要灵活适度,保持流动性合理充裕,货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应,降低社会融资成本。

  相较于此前“稳健的货币政策要松紧适度”的表述,不少分析人士认为,“灵活适度”的表述,意在突出货币政策的灵活性,可能会根据经济形势进行调节,在多重目标中寻求动态平衡。

  如何支持实体经济?

  人民银行称,此次降准保持流动性合理充裕,有利于实现货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境,并且用市场化改革办法疏通货币政策传导,有利于激发市场主体活力,进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用,支持实体经济发展。

  中国民生银行首席研究员温彬提醒,释放大额流动性,目的还是畅通货币政策传导机制,通过金融机构将“活水”引导到实体经济中去。要防止大水漫灌而进行精准滴灌,就需要进一步加强货币政策的结构性作用,特别是像定向降准、TMLF等等,可以引导金融机构的资金去处,另外还要进一步完善和加强MPA宏观审慎考核管理,通过把银行的信贷投向结构与宏观审慎考核挂钩,来确保资金使用到确切的地方。

  下一步政策工具怎么走?

  市场人士这么看:

  中国民生银行首席研究员温彬表示,从外围看,美联储已经暂停降息;从内部来看,受猪肉价格上涨影响,CPI继续上行压力大。因此,2020年1月份MLF利率可能会保持不变。

  但是降准以后,银行资金成本是下降的。因此,温彬认为,在LPR报价中,点差部分可能进一步收窄,预计降准之后,LPR报价中银行点差的部分可能会收窄5个基点。

  受到银行资金成本下降所引导,温彬预计2020年1月20日的1年期LPR可能从4.15%下降到4.1%,5年期LPR可能也下降5个基点,从4.8%将至4.75%。

  中诚信研究院宏观金融研究部认为,除了此次降准外,2020年年中及年末等重要时点也有较大概率进行结构性降准操作:

  2020年6至7月:从MLF到期规模看,6-7月MLF平均到期规模超过7000亿元,2020年新增地方债发行将于三季度末完成,因此上半年将是集中发行时期。

  2020年11至12月:需要考虑MLF到期因素以及缴税缴准等季末跨年因素。

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发表于 2020-01-01 16:15:32
突然利好,没想到
发表于 2020-01-01 16:15:35
牛市来了,冲鸭
发表于 2020-01-01 16:16:21
特大利好,明天触及3100点
发表于 2020-01-01 16:16:10
完了完了,明天大盘涨停了。
发表于 2020-01-01 16:29:39
利好出尽是利空!明天回到2900
发表于 2020-01-01 16:15:22
5000点快来
发表于 2020-01-01 16:15:27
希望能涨一点点
发表于 2020-01-01 16:15:32
突然利好,没想到
发表于 2020-01-01 16:15:35
牛市来了,冲鸭
发表于 2020-01-01 16:15:38
沙发
发表于 2020-01-01 16:15:41
涨涨
发表于 2020-01-01 16:15:44
发表于 2020-01-01 16:15:45
利好股市,新年大涨!
发表于 2020-01-01 16:15:49
可以
发表于 2020-01-01 16:15:52
发表于 2020-01-01 16:16:01
利好我清仓的证券
发表于 2020-01-01 16:16:10
完了完了,明天大盘涨停了。
发表于 2020-01-01 16:16:14
特大利好
发表于 2020-01-01 16:16:15
明天继续大涨!我抄底对了!
发表于 2020-01-01 16:16:21
特大利好,明天触及3100点
发表于 2020-01-01 16:16:29
2020年开门红来啦
发表于 2020-01-01 16:16:31
利好银行
发表于 2020-01-01 16:16:33
王府井(600859)12月31日晚间公告,成都工投于12月19日至12月31日期间通过集中竞价交易累计增持2917万股,占公司总股本的3.47%。此次权益变动后,成都工投持有公司股份5881万股,占公司总股本7%
发表于 2020-01-01 16:16:36
银行板块明天走强了!
发表于 2020-01-01 16:16:39
重大利好,银行券商股起航带动大盘
发表于 2020-01-01 16:16:47
预期中的,鞋子落地而已
发表于 2020-01-01 16:17:05
新年开门红
发表于 2020-01-01 16:17:09
恒康医疗
发表于 2020-01-01 16:17:10
此次降准不只是利好个别板块个股,只要是褓经济都是利好,相反重组借壳类要弱些,利好股市长期走牛!
发表于 2020-01-01 16:17:18
房子要买了。不能等了
发表于 2020-01-01 16:17:26
股市要涨
发表于 2020-01-01 16:18:00
明天高开涨停
发表于 2020-01-01 16:18:20
空仓的傻了
发表于 2020-01-01 16:18:23
发表于 2020-01-01 16:18:28
定海神针
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